随着信息技术的不断成熟，5G商用加速落地，物联网安全与工控安全需求扩宽信息安全市场。等保2.0政策实施、“十三五”后两年投资将持续加速，十三五规划单独列出信息安全发展目标，2020年达到2000亿元收入，信息安全迎强政策周期。银河证券认为，2019-2023年中国网络安全行业需求将维持20%以上的高增长，行业空间将持续释放。

作为国内终端安全管理领域龙头企业的北京北信源软件股份有限公司(以下简称“北信源”)，深耕行业多年，在信息安全、大数据安全、安全通信应用等方面具有较高成就。产品获得多项专利，享有独立自主产权，拥有ISO9001证书，通过公安部、国家保密局等安全部门认证。根据CCID数据，北信源连续12年位列中国终端安全管理市场占有率第一名，具有极大的发展潜力。

研发销售投入加码业绩增长符合预期

4月27日晚，北信源发布2019年年度报告，报告显示公司2019年实现营业收入72,198.24万元，较上年同期增长26.13%，研发投入11,726.53万元，占营业收入16.24%。报告期内，北信源坚持贯彻落实国家对于软件和信息技术服务业及信息安全行业的发展规划并顺应行业发展趋势，围绕年度发展规划及经营目标，加大产品研发投入力度，并持续开拓市场。

在新场景及新技术的驱动下，防护对象改变，企业网络边界逐渐消失，政府和企业网络信息安全防护理念发生较大变化，逐渐从“被动安全”步入“主动安全”时代。2019年6月，公司与成都鼎桥通信签订《战略合作协议》;2019年7月，北信源官微宣布与华为达成合作，共同打造领先的办公通信应用聚合平台，进军私有云安全市场;2019年12月，公司的主机监控与审计系统、即时通讯信源豆豆两款产品完成与华为鲲鹏桌面云的兼容性测试。伴随华为鲲鹏产业的生态发展，北信源战略目标清晰明确，未来增长仍大有空间。

泛终端安全领导者 业务多领域布局

棱镜门事件加快信息安全产品国产化进程。终端安全管理直接涉及到对政府国企等大型单位的网络数据监控，其安全性要求极高，采用国外产品的风险已经开始明显暴露。安全可控市场空间广阔，北信源终端安全及相应产品将充分受益。国内网络安全形势严峻，合规和内需均是拉动增长的主要动力。近年来，政府正在加强网络基础设施防护、数据安全等方面的监管工作，行业合规管理工作明显加强，企业对新的安全风险的重视程度也在提高。

围绕“信息安全、大数据安全、安全通信应用”三大战略，北信源从多方向对Windows终端、国产终端、移动终端、虚拟化终端提供安全保护;信源豆豆打造以“安全连接，智慧聚合”为核心理念的新一代安全通信聚合平台;大数据方面，北信源以“大数据驱动内网安全，大数据提升管理效率”为理念，加快大数据技术与现有产品的深度融合。公司努力以打造以“大数据”为基础的新一代内网安全产品生态体系。随着网络安全市场容量和规模逐步扩大公司将扩张更多行业客户，提升市占率。此外，北信源联合国家工业安全发展中心开发“工控安全应急指挥通信系统”，并推出一系列工控安全产品，为切入物联网安全做好准备。

终端、工控安全竞争力得到夯实，即时通信产品成功闯关。北信源打造了完整信息安全产品体系，产品体系已经全面覆盖国产终端、服务器和硬件平台。目前，北信源及参股子公司已有多款安全产品入选国产化信息产品《适配名录》。此外，公司的新一代安全通信聚合平台—信源豆豆，通过主打政府和行业市场，实现了错位发展。信源豆豆用户已经涵盖了政府、金融、能源、公安、军工、军队、医疗等行业。在竞争日趋白热化的计算机终端安全管理市场，北信源达成既有安全又有可控业务的双领军。

数字化进程逐步加快，在互联网与各个产业迅速融合的过程中，各行各业从数据封闭走向了开放与互联，相伴相生的是安全风险正在关联迭代，以全新的形态出现，信息安全问题比以往更加突出。北信源将根据战略发展需求，充分抓住5G时代带来的机遇与挑战，继续加大研发投入和技术创新，积极推动技术和产品的不断升级，致力于成为万物互联时代下智慧安全的全面解决方案提供商。